Binary barrier option pricing

Introdução Uma opção binária é uma opção com uma recompensa fixa e pré-determinada se o instrumento ou índice subjacente estiver em ou acima da greve no vencimento. O valor da recompensa não é afetado pelo tamanho da diferença entre o subjacente e o preço de exercício, e pode ser na forma de pagamento em dinheiro ou entrega do subjacente. As opções descritas aqui são independentes do caminho, o que significa que o perfil de pagamento depende apenas do valor do ativo subjacente na data de validade da opção. Para uma chamada, o pagamento é recebido se o preço do ativo subjacente for maior que o preço de exercício e, para uma colocação, o pagamento é recebido se a greve for maior do que o preço do ativo subjacente. Detalhes técnicos As opções binárias mais simples (também conhecidas como digitais) são opções de dinheiro ou nada e opções de ativos ou nada. Em uma opção de cash-or-nothing, um valor predeterminado é pago se o ativo for, na opção de expiração, acima (chamada) ou abaixo (colocar) algum nível de ataque, independentemente do caminho. Uma opção de ativos ou nada é semelhante a uma opção de caixa ou nada, exceto que o detentor da opção tem direito ao valor total do ativo - na data da expiração da opção - ou a nada. Uma simples generalização da opção asset-or-nothing é uma opção de gap digital. Uma opção de intervalo digital tem um perfil de pagamento igual ao valor do imobilizado, menos o valor da diferença, dependendo se o ativo termina acima ou abaixo do preço de exercício. É claro que uma opção de intervalo digital é simplesmente a diferença entre um recurso ou nada e uma opção digital de dinheiro ou nada com o valor de caixa ajustado para o valor do intervalo. Análise As funções de opções binárias FINCAD suportadas podem ser usadas para o seguinte: Calcule o valor justo e delta para uma opção de intervalo digital (ou binária) independente do caminho. O pagamento no final do prazo, se a opção for in-the-money, é igual ao valor do imobilizado, menos o valor do gap. Calcule as estatísticas de valor justo e de risco para uma opção de tudo ou nada digital independente (ou binária) de caminho. O pagamento no prazo de validade, se a opção for in-the-money, requer a entrega de um montante em dinheiro especificado ou do ativo subjacente. Para avaliar um produto FINCAD que pode valorar as Opções Binárias, entre em contato com uma Representação do FINCAD. Uma Opção de Barreira Binária é um tipo de opção digital para a qual um pagamento de opções depende se ou não o recurso tocou um nível de barreira em algum momento durante a vida útil da opção . O valor da recompensa não é afetado pelo tamanho da diferença entre o subjacente e o preço de exercício, e pode ser na forma de pagamento em dinheiro ou entrega do subjacente. As opções descritas aqui são dependentes do caminho, o que significa que o perfil de pagamento depende do valor do ativo durante a vida da opção e do valor do ativo subjacente quando a barreira for atingida ou na data de expiração da opção. Para uma chamada, o pagamento é recebido se o preço do ativo subjacente for maior que o preço de exercício e, para uma colocação, o pagamento é recebido se a greve for maior do que o preço do ativo subjacente. Detalhes técnicos Existem duas classes de opções de barreira binária. As primeiras são opções em que um pagamento de caixa (ou o ativo) é feito se a barreira for atingida (ou não atingida) durante a vida útil da opção. O pagamento é feito quando a barreira é atingida ou expira a opção. Para pagamentos em dinheiro, essa distinção afetará somente o período de tempo em que o pagamento é descontado. Para os pagamentos de ativos, no entanto, a distinção é mais sutil. Se o pagamento é feito quando a barreira é tocada, o valor atual do pagamento é igual ao valor de barreira com desconto, pois este é o valor do recurso quando a barreira é tocada. Por outro lado, se o pagamento for efetuado na expiração da opção, o valor presente do pagamento será igual a qualquer que seja o valor do ativo no prazo de validade, descontado de volta à data de avaliação. A segunda classe inclui opções em que um pagamento de caixa (ou o ativo) é feito se a barreira for atingida (ou não atingida) durante a vida da opção e se a opção for in-the-money no vencimento. Estes são tipos de opções de barreira binária knock-in e knock-out. Existem outros tipos de opções digitais disponíveis dentro da biblioteca FINCAD, incluindo vários sabores de opções binárias de barreira dupla. Análise As funções de opções de barreira binária FINCAD suportadas podem ser usadas para o seguinte: Calcule o valor justo, as estatísticas de risco e a probabilidade de atingir a barreira para uma opção de barreira binária com um retorno igual ao valor do recurso se a barreira for tocada ou nada se o A barreira nunca é tocada. Calcule o valor justo, as estatísticas de risco e a probabilidade de atingir a barreira para uma opção de barreira binária com uma recompensa de uma quantidade fixa de caixa se a barreira for tocada ou nada se a barreira nunca for tocada. Calcule o valor justo, as estatísticas de risco e a probabilidade de atingir a barreira para uma chamada de barreira binária ou opção de venda com uma recompensa igual ao valor do ativo se a barreira for tocada e a opção estiver no dinheiro. Calcule o valor justo, as estatísticas de risco e a probabilidade de atingir a barreira para uma chamada de barreira binária ou opção de venda com uma recompensa de um valor fixo de caixa se a barreira for tocada e a opção estiver dentro do dinheiro. Calcule o valor justo, as estatísticas de risco e a probabilidade de atingir a barreira para uma opção de barreira binária com uma recompensa igual ao valor do ativo se a barreira não for tocada ou nada se a barreira for tocada. Calcule o valor justo, as estatísticas de risco e a probabilidade de atingir a barreira para uma opção de barreira binária com uma recompensa de uma quantidade fixa de caixa se a barreira não for tocada ou nada se a barreira for tocada. Calcule o valor justo, as estatísticas de risco e a probabilidade de atingir a barreira para uma chamada de barreira binária knock-out ou opção de venda com uma recompensa igual ao valor do ativo se a barreira não for tocada e a opção estiver no dinheiro no final do prazo, Ou nada se a barreira for tocada. Calcule o valor justo, as estatísticas de risco e a probabilidade de atingir a barreira para uma chamada de barreira binária knock-out ou opção de venda com uma recompensa de um valor fixo de caixa se a barreira não for tocada e a opção estiver no valor do vencimento, ou Nada se a barreira for tocada. Calcule o valor justo, delta e a probabilidade de acertar a barreira para uma opção digital dependente do caminho onde a recompensa é na data de validade. Calcule o valor justo, o delta e a probabilidade de atingir a barreira para uma opção digital dependente do caminho, onde a compensação é feita no momento em que a barreira é tocada. Para avaliar um produto FINCAD que pode valorar as opções de barreira binária, entre em contato com um Representante FINCADDoble barreira e opções exóticas O objetivo deste artigo é ajudar a esclarecer os valores de opções binárias de barreira dupla e as opções exóticas. As opções binárias de dupla barreira de um toque são opções dependentes do caminho em que a existência eo pagamento das opções dependem do movimento do preço subjacente através da vida da sua opção. Nós discutimos dois tipos de opções binárias de dupla barreira de um toque aqui: (1) opção binária para cima e para baixo e (2) opção de eliminação binária americana. Para o primeiro tipo, a opção desaparece se o preço subjacente atinge a barreira superior ou a barreira inferior uma vez na vida da opção. Caso contrário, a opção comprador recebe um pagamento fixo no vencimento. Esta opção combina as características de uma opção binária europeia e opções de barreira knock-out em conjunto. Para o segundo tipo, a opção desaparece se o preço subjacente atinge uma barreira knock-out, enquanto dá um pagamento fixo se outra barreira de pagamento for tocada. Esta opção pode ser considerada como uma opção binária americana com uma barreira knock-out (Hui, 1996, p. 343). 2. Opções exóticas As opções exóticas são as opções que são mais complexas na forma como são negociadas. Essas opções não são tipos muito comuns de opções no mercado de ações. As opções exóticas são negociadas na plataforma Over the Counter (OTC). A opção permite que o comerciante escolha o método do comércio, por exemplo, um investidor pode trocá-los em opções de colocação ou chamada (Kuznetsov, 2009, p. 452). As opções exóticas devem sua existência em grande parte às limitações e à falta de opções simples de baunilha. As exóticas permitem que determinados tipos de investidores alcancem metas de investimento inalcançáveis ​​com estratégias simples de opções de baunilha. Os investidores geralmente podem ser classificados como especuladores ou hedgers. Os especuladores querem preparar o seu capital, ou seja, buscar oportunidades de investimento com maior alavancagem do que as opções simples de baunilha. Isso pode ser conseguido através de barreiras (ou barreiras parciais) opções simples de baunilha (Bermin, 2008, p. 387). Os produtos comoditizados possuem acordos padrão, eliminam a maioria das surpresas, e tipicamente o comércio entre revendedores onde ocorre a correspondência constante de riscos. A existência de um mercado interbancário é o teste de padronização. Eles classificam os produtos de dinheiro muito simples para algumas formas mais baixas de opções exóticas. Produtos não padronizados, como estruturas, têm retornos peculiares ao próprio instrumento e exigem capacidades de preços especiais, como um matemático na equipe. Em contrapartida, os produtos comoditizados podem ser avaliados e gerenciados com a ajuda de produtos de software comercialmente disponíveis (geralmente defeituosos). Pode ser necessário projetar programas para cada comércio, com uma maior incidência de preços 8220bugs.8221 Uma opção com uma recompensa anexada a vários ativos, com uma barreira que é reiniciada seis vezes e uma data de validade incerta (pode ser estendida) será Não seja facilmente reservado em um sistema de gerenciamento de risco comercial (Taleb, 1997, p. 50). Aqui vemos a conexão entre produtos comoditizados, opções exóticas e opções de barreira. 3. Opções de barreira dupla As opções de barreira são uma classe amplamente utilizada de títulos derivativos dependentes do caminho. Estas opções tocam ou eliminam quando o preço do subjacente atravessa um determinado nível de barreira. Por exemplo, uma opção de compra e atualização oferece ao titular da opção o pagamento de uma chamada se o preço do objeto subjacente atingir um nível de barreira mais alto durante a vida das opções, e ela paga zero, a menos que o preço do recurso atinja esse nível. (Ku, 2012, p 968) Em opções de barreira únicas, é fácil mostrar que as opções de barreira com um recurso knock-in podem ser avaliadas ao comprar uma opção sem nenhum recurso knock-out e vender uma opção knockout. A mesma abordagem pode ser usada em opções binárias de dupla barreira de um toque. Por exemplo, uma opção binária americana com uma barreira knock-in H, a opção premium é igual a comprar uma opção binária americana e a vender uma opção americana knock-out binária com uma barreira em H. Todas as opções têm a mesma barreira de pagamento ( Hui, 1996, p. 347). O preço é monitorado em relação a uma única barreira constante durante toda a vida da opção. Devido à sua popularidade em um mercado, estruturas diversas de opções de barreira foram estudadas por vários autores. Kunitomo e Ikeda 5 derivaram uma fórmula de preços para opções de barreira dupla com limites curvos como a soma de uma série infinita. Geman e Yor 1 seguiram uma abordagem probabilística para derivar a transformação de Laplace do preço da opção de barreira dupla. Heynan e Kat 3 estudaram as chamadas opções de barreira parcial onde o preço subjacente é monitorado por uma parte da vida útil das opções. Para essas opções, a barreira desaparece em uma data especificada estritamente antes da maturidade (ou seja, a opção inicial inicial) ou a barreira aparece em uma data fixa, estritamente após o início da opção (ou seja, opção de partida para frente). No artigo, os autores forneceram fórmulas de avaliação para opções de barreira parcial em termos de funções de distribuição normal bivariada. Como uma variação natural na estrutura de barreira parcial, as opções de barreira das janelas tornaram-se populares com os investidores, particularmente nos mercados de câmbio (Ku, 2012, p. 968). Uma vez que o pagamento da opção binária de dupla barreira de um toque é binário, eles não são instrumentos de hedge ideais. No entanto, eles são adequados para o investimento. As notas de escala de acumulação recentemente estruturadas são populares no mercado financeiro. As notas estão ligadas a trocas estrangeiras, ações ou commodities (Hui, 1996, p. 347). O papel das opções binárias de dupla barreira é subavaliado na mensuração de instrumentos e investimentos. É significativo que os comerciantes no binário examinem as opções exóticas e o papel que as opções de barreira dupla desempenham na consideração dos investimentos. Isso é importante na discussão dos retornos e quais oportunidades de opções produzem os melhores resultados. Embora as opções de barreira dupla possam oferecer mais oportunidades porque elas não são tão simples quanto as opções binárias simples, elas possuem um nível de risco excedido. Bermin, H. Buchen, P. amp Konstandatos, O. (n. d.). Duas opções de pesquisa exótica. Finanças Matemáticas Aplicadas, 387-402. Hui, C. (n. d.). Valores de opção binária de dupla barreira de um toque. Economia Financeira Aplicada, 343-347. Jun, D. amp Ku, H. (n. d.). Atravesse uma barreira para alcançar as opções de barreira. Journal of Mathematical Analysis and Applications, 968-978. Kuznetsov, A. 2009. O Guia Completo de Mercado de Capitais para Profissionais Quantitativos. Nova Iorque: McGraw-Hill. ISBN 0-07-146829-3. Taleb, N. (1997). Cobertura dinâmica: gerenciamento de opções de baunilha e exóticas. Nova Iorque: Wiley.